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曹太伯

领域:网易新闻

介绍:具体而言,本基金信用债券的投资遵循以下流程:①信用债券研究信用分析师通过系统的案头研究、走访发行主体、咨询发行中介等各种形式,“自上而下”地分析宏观经济运行趋势、行业(或产业)经济前景,“自下而上”地分析发行主体的发展前景、偿债能力、国家信用支撑等。2、普通债券投资策略本基金在普通债券的投资中主要基于对国家财政政策、货币政策的深入分析以及对宏观经济的动态跟踪,采用久期控制下的主动性投资策略,主要包括:久期控制、期限结构配置、信用风险控制、跨市场套利和相对价值判断等管理手段,对债券市场、债券收益率曲线以及各种债券价格的变化进行预测,相机而动、积极调整。,结合对全球宏观经济的研判,本基金将在严格控制投资组合风险的前提下,动态调整基金资产在各大类资产间的分配比例,力图规避市场风险,提高配置效率。  4、可转换债券投资策略  可转换债券兼具权益类证券与固定收益类证券的特性,具有抵御下行风险、分享股票价格上涨收益的特点。...

马芳

领域:深圳热线

介绍:在应用风险调蓄的同时,本基金还采用海外市场通用的多要素分析法对市场状况进行分析。本基金债券投资将主要采取久期策略,同时辅之以信用利差策略、收益率曲线策略、收益率利差策略、息差策略、债券选择策略等积极投资策略,在有效控制风险的基础上,通过每年定期开放的形式保持适度流动性,力求取得超越基金业绩比较基准的收益。4、产业债投资策略(1)产业债选择策略本基金在债券投资中以产业债投资为主。,具有以下一项或多项特征的债券,将是本基金重点关注的对象:  A、利率预期策略下符合久期设定范围的债券;  B、具有较高信用等级、较好流动性的债券;  C、资信状况良好、未来信用评级趋于稳定或有较大改善的企业发行的债券;  D、在剩余期限和信用等级等因素基本一致的前提下,运用收益率曲线模型或其他相关估值模型进行估值后,市场交易价格被低估的债券;  E、在合理估值模型下,预期能获得较高风险-收益补偿且流动性较好的资产支持证券。...

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n3b | 2018-8-19 | 阅读(64) | 评论(133)
3、收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。本基金同时将公司市值与行业竞争对手、未来市场成长空间进行多维度对比。,(3)类属配置类属配置指债券组合中各债券种类间的配置,包括债券在国债、央行票据、金融债、企业债、可转换债券等债券品种间的分布,债券在浮动利率债券和固定利率债券间的分布。2、开放期投资策略开放期内,本基金为保持较高的组合流动性,方便投资人安排投资,在遵守本基金有关投资限制与投资比例的前提下,将通过合理配置组合期限结构等方式,积极防范流动性风险,在满足组合流动性需求的同时,尽量减小基金净值的波动。...【阅读全文】
bjj | 2018-8-19 | 阅读(757) | 评论(159)
本基金投资于中小企业私募债。4)银行存款投资策略本基金根据宏观经济指标分析各类资产的预期收益率水平,并据此制定和调整资产配置策略。,2)收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的一个重要依据,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配,并进行动态调整。当预期收益率曲线下移时,适当提高组合久期,以增强投资组合收益;当预期收益率曲线上移时,适当降低组合久期,以规避债券市场下跌带来的风险。...【阅读全文】
hpd | 2018-8-19 | 阅读(872) | 评论(317)
(六)股指期货投资策略本基金的股指期货投资将用于套期保值。3、债券投资策略本基金在债券资产的投资过程中,将采用积极主动的投资策略,结合宏观经济政策分析、经济周期分析、市场短期和中长期利率分析、供求变化等多种因素分析来配置债券品种,在兼顾收益的同时,有效控制基金资产的整体风险。,5、息差策略本基金将利用回购利率低于债券收益率的情形,通过正回购将所获得的资金投资于债券,利用杠杆放大债券投资的收益。3、收益率曲线策略收益率曲线的形状变化是判断市场整体走向的依据之一,本基金将据此调整组合长、中、短期债券的搭配。...【阅读全文】
3zp | 2018-8-19 | 阅读(804) | 评论(359)
对未来市场利率趋势及市场信用环境变化作出预测,并综合考虑利率变化对不同债券品种的影响、收益率水平、信用风险、流动性等因素,构造债券组合。7、权证投资策略本基金的权证投资以控制风险和锁定收益为主要目的。,本基金充分发挥基金管理人的研究优势,将严谨、规范化的基本面研究分析与积极主动的投资风格相结合,在分析和判断宏观经济运行状况和金融市场运行趋势的基础上,动态调整大类资产比例。(7)可转换债券投资策略可转换债券是兼具股性和债性双重特征的投资品种。...【阅读全文】
bj3 | 2018-8-19 | 阅读(41) | 评论(442)
信用债收益率是在基准收益率基础上加上反映信用风险收益的信用利差。一般而言,当预期收益率曲线变陡时,本基金将采用子弹策略;当预期收益率曲线变平时,将采用哑铃策略;在预期收益率曲线不变或平行移动时,则采用梯形策略。,●宏观经济和证券发行人的基本面数据。但在因特殊情况(如流动性不足等)导致无法获得足够数量的股票时,基金管理人将考虑使用其他合理方法进行部分或全部替代。...【阅读全文】
z3r | 2018-1-25 | 阅读(109) | 评论(960)
在充分考虑风险因素的基础上,构建投资组合并进行动态管理。本基金根据内部的信用分析方法对可选的中小企业私募债券品种进行筛选过滤,重点分析发行主体的公司背景、竞争地位、治理结构、盈利能力、偿债能力、现金流水平等诸多因素,给予不同因素不同权重,采用数量化方法对主体所发行债券进行打分和投资价值评估,选择发行主体资质优良,估值合理且流通相对充分的品种进行适度投资。,在应用风险调蓄的同时,本基金还采用海外市场通用的多要素分析法对市场状况进行分析。2、股票投资策略本基金将采取“自上而下”的行业策略与“自下而上”的公司研究相结合的方式,构建股票组合。...【阅读全文】
ltp | 2018-1-25 | 阅读(532) | 评论(888)
(2)定性分析:在符合投资要求的股票中,本基金管理人主要采取定性分析的方法,通过相关资料的研究和详尽紧密的实地调研,结合外部研究支持,分别从管理层、盈利能力、增长的持续性等方面进行评估,挑选出优质公司股票。第二,对备选转型升级主题相关上市公司,具体从公司基本状况和股票估值两个方面进行筛选。,6、国债期货投资策略本基金在进行国债期货投资时,将根据风险管理原则,以套期保值为主要目的,采用流动性好、交易活跃的期货合约,通过对债券交易市场和期货市场运行趋势的研究,结合国债期货的定价模型寻求其合理的估值水平,与现货资产进行匹配,通过多头或空头套期保值等策略进行套期保值操作。  B、收益率曲线形变预测  收益率曲线形状的变化将直接影响本基金组合中长、中、短期债券的搭配。...【阅读全文】
pxt | 2018-1-25 | 阅读(510) | 评论(949)
4、股指期货投资策略本基金投资股指期货将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约。综合发挥固定收益、股票及金融衍生产品投资研究团队的力量,重点分析债券发行条款、公司资本结构及盈利增长趋势等因素,构建以公司债券等信用类债券为主体、新股申购及股票二级市场投资为补充的有效匹配投资组合,以实现基金资产的长期稳健增值。,(3)信用债品种选择本基金将部分资产,投资于信用类债券。(3)信用利差策略信用债券的信用利差是获取较高投资收益的来源。...【阅读全文】
rzn | 2018-1-25 | 阅读(910) | 评论(708)
1、资产配置策略本基金将采用自上而下的方法对基金资产进行动态的整体资产配置和类属资产配置。3)个券选择策略本基金将根据信用债券市场的收益率水平,在综合考虑信用等级、期限、流动性、市场分割、息票率、税赋特点、提前偿还和赎回等因素的基础上,建立收益率曲线预测模型和信用利差曲线预测模型,并通过这些模型进行估值,重点选择具备以下特征的信用债券:较高到期收益率、较高当期收入、预期信用质量将改善,以及价值尚未被市场充分发现的个券。,若未来法律法规或监管部门有新规定的,本基金将按最新规定执行。出于业务模式的原因,投资者在部分代销机构开立交易账户时选择的分红方式可能为现金分红,但这一选择并不自动适用于本基金。...【阅读全文】
hdr | 2018-1-24 | 阅读(207) | 评论(970)
(2)定性分析:在符合投资要求的股票中,本基金管理人主要采取定性分析的方法,通过相关资料的研究和详尽紧密的实地调研,结合外部研究支持,分别从管理层、盈利能力、增长的持续性等方面进行评估,挑选出优质公司股票。具体由大类资产配置策略、股票投资策略、固定收益类资产投资策略和权证投资策略四部分组成。,3、债券投资策略在债券投资上,本基金贯彻“自上而下”的策略,采用三级资产配置的流程。4、息差策略通过正回购,融资买入收益率高于回购成本的债券,从而获得杠杆放大收益。...【阅读全文】
vd3 | 2018-1-24 | 阅读(164) | 评论(221)
6、金融衍生品投资策略(1)股指期货投资策略本基金将根据风险管理的原则,主要选择流动性好、交易活跃的股指期货合约进行交易,以对冲投资组合的系统性风险、有效管理现金流量或降低建仓或调仓过程中的冲击成本等。7、证券公司短期公司债券投资策略本基金在对证券公司短期公司债券特点和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,通过考察利率水平、票息率、付息频率、信用风险及流动性等因素判断其债券价值;采用多种定价模型以及研究人员对证券公司基本面等不同变量的研究确定其投资价值。,(三)债券投资策略债券投资采取“自上而下”的策略,深入分析宏观经济、货币政策和利率变化趋势以及不同债券品种的收益率水平、流动性和信用风险等因素,以价值发现为基础,在市场创新和变化中寻找投资机会,采取利率预期、久期管理、收益率曲线策略、收益率利差策略和套利等积极投资管理方式,确定和构造合理的债券组合。可供选择的估值方法包括市盈率法(P/E)、市净率法(P/B)、市盈率-长期成长法(PEG)、企业价值/销售收入(EV/SALES)、企业价值/息税折旧摊销前利润法(EV/EBITDA)、自由现金流贴现模型(FCFF,FCFE)或股利贴现模型(DDM)等。...【阅读全文】
jrh | 2018-1-24 | 阅读(147) | 评论(169)
2、股票投资策略本基金以价值投资理念为导向,采取“自上而下”的多主题投资和“自下而上”的个股精选方法,灵活运用多种股票投资策略并积极参与新股认购,深度挖掘经济结构转型过程中具有核心竞争力和发展潜力的行业和公司,实现基金资产的长期稳定增值。3)盈利能力指标:过往两年平均投资回报率(ROIC)、过往两年平均净资产收益率(ROE)等。,(一)资产配置策略本基金通过自上而下和自下而上相结合、定性分析和定量分析互相补充的方法,在股票、债券和现金等资产类之间进行相对稳定的适度配置,强调通过自上而下的宏观分析与自下而上的市场趋势分析有机结合进行前瞻性的决策。●基金管理人的投资决策委员会定期和不定期召开会议,根据本基金投资目标和对市场的判断决定本计划的总体投资策略,审核并批准基金经理提出的资产配置方案或重大投资决定。...【阅读全文】
hpj | 2018-1-24 | 阅读(448) | 评论(435)
3、可转换债券投资策略基于行业分析、企业基本面分析和可转换债券估值模型分析,并结合市场环境情况等,本基金在一、二级市场投资可转换债券,以达到在严格控制风险的基础上,实现基金资产稳健增值的目的。本基金将综合考虑宏观经济运行指标、货币市场运行情况、国家财政货币政策动向等因素,对未来利率变化的趋势进行判断,结合组合风险承受能力确定债券组合的目标久期,以降低利率波动给资产组合带来的损失。,7、证券公司短期公司债券投资策略本基金在对证券公司短期公司债券特点和发行债券公司基本面进行深入分析研究的基础上,通过考察利率水平、票息率、付息频率、信用风险及流动性等因素判断其债券价值;采用多种定价模型以及研究人员对证券公司基本面等不同变量的研究确定其投资价值。(2)类属资产配置策略本基金通过对宏观经济变量和宏观经济政策进行分析,预测未来的利率趋势,判断证券市场对上述变量和政策的反应,并根据不同类属资产的风险来源、收益率水平、利息支付方式、利息税务处理、附加选择权价值、类属资产收益差异、市场偏好以及流动性等因素,采取积极投资策略,定期对投资组合类属资产进行最优化配置和调整,确定类属资产的最优权数。...【阅读全文】
hpj | 2018-1-23 | 阅读(240) | 评论(440)
将计算出的成长矩阵综合得分按从大到小的顺序进行排列,选择前80%的股票作为优选股票池成长类备选池。依据不同行业类型的关键因素,结合盈利增长状况和估值水平,对不同的行业可以采取相应的投资策略,因而形成阶段性的投资价值判断和投资趋向。,二)股票投资策略本基金将结合定性与定量分析,充分发挥基金管理人研究团队和投资团队的主动选股能力,选择具有长期持续增长能力的公司。为了严格控制投资风险,本基金将谨慎地投资信用等级为投资级的企业(公司)债。...【阅读全文】
h3z | 2018-1-23 | 阅读(688) | 评论(236)
在流动性风险控制,本基金会将重点放在一级市场,并根据中小企业私募债券整体的流动性情况来调整持仓规模,严格防范流动性风险。2)价值评估本基金将结合市场阶段特点及行业特点,选取相关的相对估值指标(如P/B、P/E、EV/EBITDA、PEG、PS等)和绝对估值指标(如DCF、NAV、FCFF、DDM、EVA等)对上市公司进行估值分析,精选具有投资价值的股票。,本基金采用完全复制策略,按照标的指数成份股构成及其权重构建股票资产组合,并根据标的指数成份股及其权重的变化对股票组合进行动态调整。(2)行业轮动模型本基金以业绩比较基准的行业配置比例作为长期均衡配置比例。...【阅读全文】
共5页

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